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研究動機
Research motivation
三大法人
台灣早期的證券市場並不健全，主要以散戶投資人為主，市場上充斥著投機與炒作。隨著世界金融的蓬勃發展下，我國政府不得不積極推動市場發展與國際化，不斷地修訂及新增許多相關金融法規，逐漸開放國外投資法人機構(外資)加入我國的證券市場。與此同時，國內的法人機構(投信、自營商)也陸陸續續地投入國內證券市場，從表1「投資人類別成交比重統計表」中可知，法人機構(外資、投信、自營商)的交易比重逐年的攀升，如今則成為了我國證券市場上眾多投資人關注的「三大法人」。
表1 投資人類別成交比重統計表
如圖4所示，以長期觀察下，能看出台灣大盤指數和美金匯率之間成反比關係，可以看出在前幾年的匯率高時，大盤指數較低，而近年來匯率大幅下跌，進而大盤指數有明顯的上漲。如圖5，比對匯率成長和大盤指數成長之間的關係，兩者之間漲跌幅度有相關性，雖然分析結果是成反比的關係，但是還是要透過仔細研究，才能掌握大盤指數和匯率之間的關係，方文碩&田志遠(2001)研究指出匯率市場的穩定性是投資決策的重要依據，判斷是否可能高估股票投資的報酬，由於外匯市場是世界上最大的金融市場，對市場的任何威脅或衝擊都有可能影響全球經濟(Owusu&Tweneboah, 2020)。因此，此研究希望透過每日的匯率、三大法人買賣超和大盤指數的數據，給投資者更明確的趨勢預測做出正確的決策。
美金匯率
圖1 2019年~2021年美金匯率與大盤指數關係圖
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